资本持久战 实验设计

2026-02-02

重新梳理一下底层的实验设计的概念，因为 AI 编写的代码的细节仍有待完善。

时间刻度 t

时间刻度 t 是离散的，表示市场的每一个时刻。可以是分钟、小时、天等。通常是指每个 K 线。接下来会讨论很多时间序列，这些时间序列的自变量都是 t。

基准账户

基准账户是一个不使用任何资金管理策略的账户。它始终以初始仓位 1 单位进行交易。基准账户的表现用于指导投注账户的资金管理。

• 基准账户的累计盈亏 BasePnL(t)，时间序列，初始值为 0。始终以初始仓位 1 单位进行交易。以此得到的累计盈亏曲线。

投注账户

投注账户使用 Anti-Martingale 资金管理策略，根据基准账户的表现动态调整仓位大小。

重要参数：

• 目标止盈金额 M_T，由投注策略参数决定。

考察对象：

• 未实现盈亏 UnrealizedPnL(t)，时间序列，表示基准账户当前持仓的未实现盈亏。初始值为 0。

• 已实现盈亏 RealizedPnL(t)，时间序列，表示基准账户已经实现的盈亏。初始值为 0。

• 累计盈亏 PnL(t)，时间序列，表示系统产生的损益。恒等于 PnL(t) = UnrealizedPnL(t) + RealizedPnL(t)。这个 PnL 就是净值曲线。可以线性缩放到任意初始资金规模。投注模型的表现可以通过 PnL(t) 来观察。

风险控制

确定输入现金流

输入现金流 C(t)，时间序列，表示输入现金流的速度（注意不是总量）。

根据基准账户的历史表现得出，并动态更新。

推荐的计算方法是：计算基准账户的每笔交易中，最大的 亏损/时间长度 作为 C(t) 的值。

构建硬性风控线

风控线 RiskLine，初始值为 0。

自然按照 RiskLine(t+1) = RiskLine(t) - C(t) 迭代，在止盈时，RiskLine 会被重置为 0。

风控线跟随时间增长向下移动。任何时刻，都会保证 UnrealizedPnL(t) >= RiskLine(t)。

风险资金(Venture Capital, VC)

恒等于 VC(t) = UnrealizedPnL(t) - RiskLine(t)，表示当前可用于投注的资金，承担完全亏损风险的资金。风险资金始终非负。

确定仓位大小

原则上，在风控条件下，尽可能地激进下注，以最大化风险资金的利用效率。任何浪费风险资金的行为都是无意义的。每次仓位大小都是奔着最大亏损直接将 VC(t) 亏完的决心去的，不浪费任何一份风险资金。

基准止损额，StopLoss(t)

表示当前每单位头寸设立的最大浮动亏损额，即持仓过程中的止损额，持仓过程中，如果触碰这个止损线就会造成盘中退出。基准止损额通过基准账户的历史表现得出，并动态更新。

推荐计算方法是：计算基准账户的每笔交易中，最大的盘中浮亏 作为 StopLoss(t) 的值。注意，要计算盘中浮亏，而不是最终的盈亏。多头仓位使用最低价，空头仓位使用最高价计算。

仓位大小，是一个非负整数，代表投注帐户相对于基准账户的头寸的倍数。

if StopLoss(t) > 0 then
    Position(t) = min(1, floor(VC(t) / StopLoss(t)))
else
    Position(t) = 0
end if

注意，如果 StopLoss(t) = 0.01，VC(t) = 1，这意味着我们会开仓 100 倍的基准头寸。这看起来是非常激进的仓位。例如，BTC 合约的最低交易额是 0.0001 BTC，那么下 100 倍的仓位也只是 0.01 BTC 的头寸，这看起来就不吓人了。不过，后续仍然需要观察这个倍数会不会过大，导致实际操作中无法实现。

观察期

当 C(t) 为 0 或者 StopLoss(t) 为 0 时，表示观察期，不进行交易，仅更新 C(t) 和 StopLoss(t)。Position(t) 始终为 0。

止盈事件

当 UnrealizedPnL(t) >= M_T 时，触发止盈事件，进行止盈处理。由于止盈是盘中触发的，因此 UnrealizedPnL(t) 只能达到 M_T，而不能超过。检查止盈事件的时候，需要使用持仓的最高浮盈，做多使用最高价，做空使用最低价计算。

记录止盈事件，重置 RiskLine(t) = UnrealizedPnL(t) = 0，使得 VC(t) = 0。

RealizedPnL(t) += M_T
UnrealizedPnL(t) = 0
RiskLine(t) = 0

已经观测到的信息 C(t) 和 StopLoss(t) 保持不变。

止损事件

当持仓期间的最大浮亏 >= StopLoss(t) 时，触发止损事件，进行止损处理。

记录止损事件，UnrealizedPnL(t) 最多只能回撤到 RiskLine(t)，即 VC(t) = 0。

止损也是盘中止损的，发生止损后，本次交易中止，即使后面反弹了，也已经锁定亏损了。风控资金会归零，但是实际上不需要重置什么状态，止损，但是继续运行。

基准账户，已经观测到的信息 C(t) 和 StopLoss(t) 保持不变。